尊敬的各位股东：

在 2024 年即将结束之际，我想借此机会感谢您作为忠实股东对 Sonoro Gold和我们位于墨西哥索诺拉州的旗舰项目 Cerro Caliche 黄金项目的持续支持。

Sonoro目前有一个明确的战略，即在现有资源的基础上推进 Cerro Caliche 项目的生产，并利用未来的生产收入扩大项目规模。该项目正处于初期每天 12,000 吨堆浸采矿作业的许可阶段。

Cerro Caliche 70% 的已知矿化带尚未进行钻探或化验，加之金价高于 2,600 美元，以及墨西哥近期转向更可预测的采矿环境，该项目的巨大潜力显而易见。

自2018年收购该项目以来，Sonoro已经筹集了超过2440万加元的资金，其中包括12月18日结束的50万加元的适度私募，包括555556个单位，价格为0.09美元，每个单位包括一股普通股和一份两年期普通股认股权证，每股可行使价格为0.14美元。内部人士继续持有约 24% 的全部流通股，并提供无抵押、无转换权的股东贷款，以资助物业付款、运营开支和监管备案。

今年，Sonoro 根据 2018 年期权协议支付了最后一笔 25 万美元的款项，从而获得了 Cerro Caliche 集团特许权的 100% 权益。Cerro Caliche 项目由 15 个相邻的采矿特许权组成，根据五份独立的期权协议持有，总代价为 500 万美元。目前已获得五份期权协议中四份的矿产特许权，占该矿产的 70% 以上。剩余的特许权将在 2025 年 4 月根据第五份也是最后一份期权协议支付尾款后获得。

约 200 万加元的增值税（VAT）正在追缴中，本月已收到第一笔付款。由于复杂的申请程序和收税时间，Sonoro 在墨西哥聘请了法律顾问协助处理此事，我们预计到 2025 年底将收回全部增值税。

2024 年发生的最重大事件是墨西哥第一位女总统克劳迪娅-希恩鲍姆（Claudia Sheinbaum）的当选。她的前任、安德烈斯-曼努埃尔-洛佩斯-奥夫拉多尔总统（AMLO）通过延迟许可、出人意料的矿业改革以及在最后一刻提议禁止露天采矿，给行业带来了不确定性。

2024 年初，在等待许可批准期间，Sonoro 公司宣布开展一项有针对性的填充钻探活动，以增加该矿产西南部地区的可开采资源量，我们预计将在该地区开始初步采矿作业。Sonoro 之前完成的钻探证实了两个平行矿化结构的存在，每个结构长度超过一公里，在该区域含有可测量的较高黄金品位。

然而，今年 2 月，当阿马鲁提议修改宪法，禁止露天采矿特许权时，我们选择了暂停该计划。尽管阿姆洛已经持有 Cerro Caliche 特许权，而且阿姆洛在国会中没有获得修改宪法所需的三分之二多数票，但阿姆洛禁止露天采矿的提案只会进一步削弱投资者的信心，加剧墨西哥采矿业的混乱。

谢因鲍姆总统对待采矿业的务实态度与阿姆洛的反采矿言论大相径庭，值得欢迎。在最近的一次新闻发布会上，谢因鲍姆总统表示，她的政府正在审查拟议中的禁令，该禁令自 2024 年 8 月提交墨西哥国会下议院委员会以来一直没有进展。

谢因鲍姆总统进一步指出，审查必须确保环境保护，同时承认露天采矿对墨西哥的重要性。采矿业对墨西哥的经济贡献巨大，露天采矿活动约占墨西哥采矿业产值的 60%，对于开采金、银、铜和锂等关键资源至关重要。

虽然没有人能够预测未来，但上任三个月的谢因鲍姆政府重燃了乐观情绪，增强了投资者的信心。自 Sheinbaum 总统于 10 月 1 日上任以来，Sonoro 公司的交易量激增至 1970 多万股，股价上涨了一倍多。

虽然在《反垄断法》（AMLO）下的许可延迟肯定会影响 Sonoro 公司将 Cerro Caliche 投入生产的预计时间表，但这并没有降低该项目的内在价值。根据 2023 年提交的 Cerro Caliche 项目矿产资源量评估报告（MRE），预计指示矿产资源量为 1,950 万吨，含金 28 万盎司，推断矿产资源量为 1,050 万吨，含金 14 万盎司，在金矿化区的钻探区域内还可能有 27.5 万盎司金矿。如上所述，Cerro Caliche 项目有 70% 的矿化带尚未进行钻探或化验，因此该项目拥有巨大的资源扩张潜力。

在 2023 年提交的初步经济评估（PEA）中，仅利用了 30% 的已知矿化区域，提出了最初九年露天堆浸采矿作业的潜力。按每盎司 2000 美元的金价计算，该项目的税前净现值5 为 1.168 亿美元，内部收益率为 85%。随着金价超过 2,600 美元，该项目的整体经济效益只会更高。

我们代表董事会和管理团队，祝您和您的家人节日快乐，新年吉祥。

谨致问候

John M. Darch,董事长

Sonoro Gold Corp.

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索诺罗黄金公司是一家上市勘探和开发公司，拥有开发阶段的Cerro Caliche项目和勘探阶段的San Marcial项目，位于墨西哥索诺拉州。该公司拥有经验丰富的运营和管理团队，具有发现和开发自然资源矿床的经验记录。